金融危机受害最大的国家是哪个？

　　金融危机潜在的最大受害国是中国
　　我为什么这样说，这是因为我国已是美国国债最大的持有国，美国财政部近日发布的公告显示，截至2008年底，中国持有美国国债金额由此前的6962亿美元，调高至最新的7274亿美元，仍为第一大持有国。 数据同时显示，中国去年11月末持有的美国国债就已经超过7000亿美元大关，为7132亿美元。这意味着去年12月份，中国净增持美国国债142亿美元。在各个月份中，又数去年10月份我国净增持美国国债的力度最大，单月增持额为659亿美元。
　　此外，根据美国财政部同时公布的年度外国投资者持有美国各类证券类资产的初始报告，截至2008年6月底，中国共计持有美国证券类资产达1.205万亿美元，较2007年6月底增加2830亿美元。上述数据仅包括来自中国境内的投资，离岸中资机构及中国委托境外机构的投资不包含在内。
　　在不久前的一次新闻发布会上，国家外汇管理局副局长方上浦曾表示，美国财政部发布的中国持有的美国国债的数据不仅有外汇储备，也可能包括了金融机构的投资。由于金融危机对美国的影响进一步深化，美国国债的信用评级可能被调降，包括中国在内的美国国债债权人将套得更深。
　　作为美国国债的最大持有者之一，中国央行目前正为如何处置所持美国国债感到左右为难:如果央行停止购买美国债券，其原有投资将陷入亏损，因为购买美国国债收益率仅3%；如果继续购买，人民币的升值因素也将导致亏损。除了收益率损失外，央行所持美元债券还将遭受汇率损失和价差损失。 尽管遭遇多重风险，央行目前却无法停止继续购买美元债券，因为这将导致美元贬值，引发中国原有投资进一步损失。这一两难处境是人民币汇改滞后所造成的，由于结售汇机制，央行不得不持有巨额外汇储备，也不得不持有巨额美元债券资产；而美元一旦恶化，“我们是天下第一大户”，风险自然最大。央行数据显示，截止2008年底，我国的外汇储备高达1.95万亿美元。而外汇储备中确有7274亿是美国的国债，比例是否过高？美元外汇是否需要这样大的储备？国家外汇管理局官员和专家认为这样的比例是否合理？是不是我国外汇管理投资的重大失误？能否修正？也许有专家还坚持认为目前投资美元产品是在“抄底”，当然也有人认为不是“抄底”而是“垫底”，并且是无可奈何的“垫底”。能否调整我国的外汇投资策略？这将是未来相当长的一段时间里金融专家们研究的课题。
　　除此而外，还有更大的金融和经济风险。美国是一个实用主义和利己主义盛行的国家，美元继续下行，美国人有可能会主动创造一种新的货币对外发行，这对于美国国内的公民来说，会有一些影响，但新币的产生将会弱化美元贬值带来的影响；新币的推广和使用，也将使美国民众的认可程度及全球理念进一步强化，更是一种美国经济的提振剂，有利振兴美国经济。如果是这样的话，可就是害了原来拥有美元的国家，会被美元贬值后拖垮经济，导致经济的雪崩，也可能导致各国局面的混乱。现在中东和欧洲很多国家已经完成了对美元及美元资产的绝大部分减持，减少了这种风险的存在和影响，而中国却不然，不仅没有大量地减持美元，而相反，我国在增持美元及美元的金融产品，当然有一些是被动的，但很多还是主动的，是部分官员及部分专家所倡导的增持美元，还可能沉浸在美元美梦之中。而美国人清楚地知道各国对美元的持有量，所以，由换算造成的影响，他也会根据政治影响力和信息渠道加以控制，这些都是可控范围，所以无需担心各国会对美元的这次变动产生抵触，可悲的是美国人正利用它所拥有的金融信息和政策方向对美元的走向进行调控，在适当的时候推出新币，这种情况出现的话，我国可以肯定是最吃亏的，而中国吃亏不仅仅在于美国人提供的信息不公开，无从了解方向，更在于可能导致机会的错失和无可奈何的被动接受。现在看美国人是有可能这样搞的，这就是假如有一天金融危机进一步加深，深度达到迫使美国人更换货币才能解决的地步，那么我国的问题要比我们现在看到的和想象到的还要严重。

是俄罗斯和中国

郎咸平：谁为俄罗斯设下了陷阱

《新世纪》周刊

国际金融炒家用高能源价格和低息贷款，精心地算计了俄罗斯一把

俄罗斯从戈尔巴乔夫时代就开始慢慢进行改革，但几次改革都不太成功。普京上任后，为了重塑自己的形象跟权威，为了带领俄罗斯走出低谷，普京所需要的是一个切实而高效的经济发展计划。

那么，俄罗斯政府最终采用了怎样的发展计划，这个计划又隐含了怎样的致命风险呢？

俄罗斯的发改委，叫经济发展局，他们当时做了一个这样的规划：利用高的能源价格以及低廉的国际资金成本进行俄罗斯的发展。这个听起来很有吸引力。因为这几年能源比如铁矿砂、石油、农产品价格不断上升，那么俄罗斯出口的大宗商品是什么？石油、天然气、化工产品、钢材等等。这个价格大幅上升的结果，使得俄罗斯全国误判这是由于供需的原理而造成价格上升。但实际上这些价格基本上都是违反供需原则，而是由国际金融炒家所取得的定价权，只是泡沫。

这个误判结果非常严重。国际金融炒家刚好逮着这个空子，准备算计俄罗斯一把。由于俄罗斯政府、企业都误判是由需求过大所造成的价格上升，因此他们继续多生产石油、天然气，继续出口，钱越赚越多。到了2008年底，俄罗斯所积累的美元外汇高达6000亿美金。

但是由于政府、企业也同时误判这个价格会永恒上升，他们对未来寄予无限好的憧憬，认为按照这种局势走下去的话，俄罗斯会越来越强。所以他们开始向国际银行团借钱。借什么钱？低廉的资金。

为什么向国际银行团借钱？因为俄罗斯本国的资金成本非常高。2008年12月，美国的基准利率接近于零，而俄罗斯是13％！俄罗斯人如果12月份买车子的话，汽车贷款16％。所以俄罗斯这些企业根本就没有兴趣向本国的银行借钱。而国际银行团给他们的利息只有2％、3％。

但是，当银行团借钱给俄罗斯的时候，他要求抵押。他们要求什么做抵押呢？就用这一种有泡沫的股票做抵押，甚至俄罗斯这些企业当时还认为，这些傻冒，怎么用这么高市盈率的股票做抵押，你们难道不怕有风险吗？他们哪里知道全部上套了。

他们总共借了5000亿美金，低息贷款，而且基本上都是用资产或者是股票做抵押。而俄罗斯的外汇存底不过6000亿美金。因为他们认为股价升值了，用这个做抵押，他们占了便宜了。

结果他们做梦也没有想到，原油价格会从147美元一桶跌到35美元。俄罗斯这些大型企业，包括俄罗斯石油公司，俄罗斯天然气公司，做钢材的欧亚集团等等，全部亏损。而股指由2000多点跌到500点。而就在这个时刻，欧美银行团竟然同时要求俄罗斯企业还钱。

怎么还？原来这些企业就是靠着能源出口赚了大钱，现在能源价格一跌，大家都亏损了，还不起了。你甚至都不能够卖股票去还款，跌了这么多，股票根本不值钱了。还不了什么结果呢？抵押品全部没收。也就是说俄罗斯的三大银行，加上俄罗斯大型企业，它们的抵押品也就是股票、股权，几乎被这些外资银行全部席卷。

普京开始救助这些企业，希望把股权赎回来。那么我就顺着国际金融炒家的思路来算一笔账，看你普京能够拿多少钱出来赎。

俄罗斯政府手中有两个储备基金，一个叫俄罗斯的储备基金，总共有5万亿多一点。另外一个叫俄罗斯的福利基金，大概有3万多亿，加在一起有8万多亿卢布，等于2万多亿人民币。这些储备基金和福利基金有它的特定用途，比如说教育、退休、国防等等。所以我判定俄罗斯会用最大努力把这8万多亿基金拿出一部分来买回这些股权。最多拿出一半，4万亿卢布，1万亿人民币，大概等于1400亿美金。而俄罗斯这些银行跟大型企业所借的外债是5000亿美金，所以只能赎回25％以上的股权跟资产，剩下75％赎不回来了，因为钱不够了。

2008年，俄罗斯的财政总收入是9万亿卢布，总支出好像是9.5万亿卢布，还有点小赤字。可是这个9万亿卢布是怎么赚回来的？一定是每桶石油95美元以上才能赚回9万亿。所以2009年如果俄罗斯想通过压缩支出、透过财政盈余来做补贴赎回这些债券的话，他必须得有充足的财源。但油价如果在50美元以下的话，俄罗斯的财政保证是赤字，那么俄罗斯连后续资金都没有了，一刀给你全部斩断。而斩断的结果是俄罗斯永远赎不回75％的股权。也就是说俄罗斯这几年等于白忙了，忙到最后发现是替欧美各国而忙，忙到最后把一切拱手让人。

美国，中国也很大，但是很快就会转嫁到最底层。所以从表面看不出来

冰岛：国家破产

在一个被寒冷的北太平洋气流吹过，密布着火山和间歇泉的国家里，之前人们所需要担心的只有火山爆发和海船失事。但现在，他们需要面临新的危机——金融灾难。

全球金融危机已经在美国和欧洲的许多国家找到了银行业的受害者。而冰岛，很可能是第一个面临着破产前景的国家。

亚洲：

·韩国：可能沦为“亚洲版冰岛”
·巴基斯坦：面临破产危机
·日本：出现首家破产金融机构

冰岛