房地产信托投资基金

什么是房地产证券化？
房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。
传统融资方式是凭借资金需求者本身的资信能力来融资。资产证券化则是凭借原始权益人一部分资产的未来收入能力来融资，资产本身偿付能力与原始权益人的资信水平被彻底割裂开来。因此，房地产证券化的实质是，物权的债权性扩张。其具体形式可以是股票、债券，也可以是信托基金与收益凭证等。
房地产证券化的优势
首先，有利于提高银行资产的流动性。房地产证券化可以变银行的“死资产”为活资产，增强资产的流动性。
其次，可以改善银行资产负债结构。抵押贷款证券化为金融机构根据变化的市场环境及时调整自己资产负债结构提供了有效的途径。
第三，有利于拓展房地产业资金来源。房地产证券化的融资模式可以不受银行等中介机构的制约，且面值灵活，易流通。此外，房地产证券化作为重要的金融创新工具，给资本市场带来的重大变化是融资方式的创新，将大大丰富我国金融投资工具，有利于提高我国资本市场的运作效率。
网略观点
2007年底至2008年初，网略咨询联合建设部人力资源开发中心，发起了“地产新十年关键竞争力考察”活动。通过走访八十家房地产百强企业，与房企高层管理人员面对面交流，网略咨询实地调研了房地产企业的外部融资途径及存在的问题。
通过调研，网略发现，推行房地产证券化还面临很多问题，如个人信用制度的健全完善、相关法规(如证券法等)的调整、信用评估制度的完善以及专业人才的培养等多方面的问题。但是由于房地产证券化不仅可以解决房地产公司外部融资渠道单一和融资难的问题，还可以促进房地产业资金结构的优化，并为中小投资者参与房地产投资和收益分配提供了现实途径，因而网略咨询坚信，随着这些问题的逐步解决，房地产证券化一定能不断发展壮大。而随着我国房地产投资体制改革的深化，房地产证券化必将对我国住宅产业和金融业的发展起到巨大的促进作用。

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