ADR与GDR的区别

一、发行范围不同。ADR是美国商业银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书，GDR是在全球公开发行，可在两个或更多金融市场上交易的股票或债券。

二、特点不同。

ADR的特点：

1、提高发行公司在国外市场的知名度，拓展境外筹资渠道，为日后直接在美国市场发行证券奠定基础。

2、具有比一般股票更高的流动性。不仅存托凭证之间可互换，也可与其他证券互换。

3、降低交易成本。美国存托凭证大多在美国证券交易委员会注册，被看作是一种美国证券，可以在美国的证券交易所市场或柜台交易市场进行自由交易，便于非美国公司进入美国证券市场。

GDR的特点：

1、同时在全球股票市场上发行，一般包括美国144-A规则下的不公开发行和在美国以外的国家的公开发行。

2、它适合于 “保管信托公司”欧洲清算组织和国际清算组织等清算交割。

3、跨越多个市场进行交易，并且以各个市场的货币进行清算。

4、在美国以外的全球存托凭证不能进入美国公开市场上市，但可以按144-A规则出售给特定机构投资者。

三、从本质上来看，ADR与GDR是一回事，都是属于存托凭证，都是属于境外发行的范畴，两者都以美元标价、都以同样标准进行交易和交割，两者股息都以美元支付，而且存托银行提供的服务及有关协议的条款与保证都是一样的。

参考资料来源：

百度百科_美国存托凭证

百度百科_全球存托凭证

　　1927年，英国法律禁止本国企业在海外登记上市，英国企业为了获得国际资本，便引入了ADR这一金融工具。具体做法是，由美国一家商业银行作为预托人，外国公司把股票存于该银行的海外托管银行，该预托银行便在美国发行代表该公司这些股票的可流通票证。以后就逐渐发展成为非本土企业境内筹资的一种模式--存托凭证上市模式。存托凭证(Depository Receipt)是一种以证书形式发行的可转让证券。一般是由美国银行发行的，代表一个或多个存放于原发行国托管银行的非美国发行人股权份额的可转让证书。
　　按其发行范围可分为：美国存托凭证(American Depository Receipts)是向美国投资者发行；全球存托凭证(Global Depository Receipts)是向全球投资者发行。ADR种类又可分为非参与型ADR和参与型ADR。参与型ADR又可分为第一级ADR(OTC交易)、第二级ADR(挂牌上市)、第三级ADR(公开发行)、RADR(144A规则下私募)及GDR(全球交易)。从美国投资者的立场看，投资者在取得外国公司发行股票时，要想股票在国内证券市场上流通，有种种不便。ADR为美国投资者投资非美国公司股票提供了便利。
　　利用美国存托凭证(ADR)程序来募集新股(或上市)，一般要涉及五种人：①外国发行人；②存托银行(在美国的银行)；③保管行(一般是存托银行在发行人国家的分支机构或有代理关系的银行)；④承销商；⑤美国投资者。全球存托凭证GDR是指只发行一种证券，即可在多个市场同时集资的方式，一次GDR上市包括了一个公开或不公开的美国发行以及欧洲发行。加入WTO以后，国内企业以ADR形式上市应注意问题：一是公司的形象塑造。主要是考虑企业的经营管理能力和业务发展领域这两个核心问题。二是信息披露。主要是考虑企业在公开披露信息时，要注重充分性、及时性和准确性。