四年累计亏损近300亿 李斌称每月4000台为平衡点

3月18日晚间，蔚来发布2019年第四季度和全年业绩报告。

根据报告， 蔚来2019年全年营收78.25亿元，同比增长58%；2019年全年净亏损为人民币112.957亿元，比上年增长17.2％。其中，蔚来在2019第四季度的毛利为负8.9%，全年毛利负15.3%。

数据显示，蔚来2019年第四季度共交付车辆8224台，环比第三季度增长71.4%；全年交付20565台，同比上涨81.2%。第四季度车辆销售收入26.8亿元，环比上涨54.8%。

第四季度，蔚来经营亏损28.262亿元（4.06亿美元），较2019年第三季度增长17.3%，较2018年同期下降18.0%。

蔚来创始人李斌表示，蔚来在2月初至3月初，宣布以非公开发行的方式向多家无关联关系的亚洲投资基金发行共计4.35亿美元的可转债，支持公司日常运营和发展。目前，这些可转债发行都已经全部完成。

关于销量预期，李斌在财报发布后回答分析师提问时表示，不便透露销量预期，但他认为合肥复产以后，每个月4000台是比较经济的点，他认为在今年往后有机会达到每月4000台的量。

过去30天，蔚来新增的大定数量接近2200台，平均到每天超过70台，接近去年12月的七成。目前，还有5000多辆的订单等着交付。

截至2019年12月31日，蔚来持有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资为10.563亿元，而在2018年底，这一数字为83.456亿元。李斌表示，蔚来的现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。

财报发布后，蔚来盘前股价跌幅一度扩大至逾28%，截至当日收盘，蔚来股价报收2.41美元，下跌16.9%。

四年累计亏损近300亿

蔚来汽车的财报显示，2016年到2018年，蔚来汽车净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元、96.38亿元，三年累计亏损达172.32亿元，

2019年净亏损114.13亿元，四年累计亏损286.45亿元。

主营业务成本同比下降9.3%

在实现了销量增长的前提下，公司主营业务成本同比下降9.3%。同时，研发费用同比下降32.3%，销售及管理费用同比下降20.5%。此外，在2019全年销量相比2018年提升82.1%的情况下，全年销售及管理费用仅增长2.1%。

蔚来CFO奉玮提到，2019年第四季度，蔚来研发费用为10.3亿元人民币，同比减少32.3%。

李斌表示："2019年我们做了大量组织优化和业务调整的工作，人员总数从2019年年初的近1万人，减少到目前不到7000人。2019年第四季度由于一次性调整产生的费用等原因，我们的亏损相对于第三季度出现了一定的上升。这些调整已经基本完成，为2020年的经营效率提升打下了很好的基础。"

9月交付EC6?蔚来空间年底达到200家

产品方面，4月份，蔚来将交付旗舰SUV全新ES8；9月份，预计交付电动轿跑SUV EC6；至第四季度，特有的100度电池包将上市。

销售网络方面，预计蔚来空间年底将达到200家。截至2月29日，蔚来空间的数量为61家。

提高毛利率是2020年核心目标

据李斌透露，提高毛利率将成为蔚来2020年的核心目标之一。"供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。"

2019年，蔚来做了大量组织优化和业务调整的工作，人员总数从2019年初的近1万人，减少至目前不到7000人；与此同时，蔚来为2020年设定了严格的费用控制和效率提升的目标，包括供应链优化、电池包成本降低等方面。

擎动观察：

2019年的成功融资让蔚来暂时远离生死线，2020年大考在即，在疫情影响、特斯拉国产等不确定因素下，蔚来要想2020年实现盈亏平衡依然难上加难。

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