投资与消费比例在多大范围内才算合理

2025-02-20 10:16:19
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回答1:

改革开放以来,我国内需总体上保持了较快增长。但是,消费占内需的比重波动下降,投资所占比重则波动上升,投资和消费失衡问题日趋严重。根据国内外的发展经验,并考虑我国所处的发展阶段,我国较好的投资与消费比例关系应该是:投资率一般不应高于40%,消费率不应低于60%。预计到2020年我国投资率可能降到35%以下,消费率可能上升到60%以上。 投资增长的主要特点与阶段特征 投资年均增长11%,平均增速快于GDP。改革开放以来,我国投资总体上保持了较快的增长速度,1979年~2007年年均实际增长11%,快于支出法GDP平均增速(10.5%);投资波动幅度达到29.2个百分点,比支出法GDP大17.5个百分点,比内需大11.8个百分点,说明投资增长的波动性较强。 投资增长具有明显的周期性,周期均值总体呈上升趋势。改革开放以来投资增长经历了3个周期:1979年~1985年为第一个周期,平均增速为10.6%;1986年~1993年为第二个周期,平均增速为9.3%;1994年~2003年为第三个周期,平均增速为10.9%。2003年后,投资增速回落,从2003年的20.1%下降到2007年的13.6%,目前还处在第四个周期的下行阶段。 投资率和投资贡献率总体上不断提高。随着城市化、工业化和国际化水平的不断提高,我国的投资率以及投资对经济增长的贡献率一直保持着较高的水平。1978年~2007年,投资率均值为37.5%,投资对经济增长的贡献率均值为36.4%。2003年以后,受国家宏观调控等因素的影响,投资增长放缓,投资率稳中略降。 固定资本增长是投资率上升的主要原因。随着社会主义市场经济体制的建立和不断完善,1994年以后存货投资在总投资和GDP中的比重显著下降;而固定资本在总投资和GDP中的比重显著上升,2004年~2007年,这两个比重分别达到95%和40.6%,比1979年~1985年分别上升了12.9和12.4个百分点。因此,我国投资率的上升主要是由固定资本投资引起的。 投资效率总体上不断下降。改革开放以来,我国的实际投资效果系数总体呈波动下降态势。1979年~1984年,实际投资效果系数均值为0.246,波动幅度为0.237;1985年~1992年,实际投资效果系数均值为0.238,波动幅度为0.259;1993年~2007年,实际投资效果系数均值为0.228,波动幅度为0.133。 政府投资占GDP比重有较大上升,是我国投资率上升的主要原因。自上世纪90年代以来,企业投资占GDP比重波动上升,从1992年的27.8%上升到2005年的28.5%;政府投资占GDP比重有较大上升,从1992年的2.1%上升到2005年的5%;自上世纪90年代中期以后,随着居民购房的快速增长,居民投资占GDP比重也呈上升势头,从1992年的6.7%上升到2005年的9.2%。2006年~2007年基本延续了这些趋势。 2005年,我国投资率比1992年提高了6.1个百分点。其中,政府投资贡献了2.9个百分点,贡献率为47.3%;居民投资贡献了2.5个百分点,贡献率为41.3%;企业投资贡献了0.7个百分点,贡献率为11.4%。因此,政府投资增长、居民房地产投资增长是我国投资率上升的主要原因。 消费增长的主要特点与阶段特征 消费年均增长9.4%,慢于GDP平均增速。改革开放以来,我国消费也保持了较快的增长速度,1979年~2007年年均实际增长9.4%,慢于支出法GDP平均增速(10.5%),也慢于投资平均增速(11%)。消费增长的波动性较小。 消费增长周期均值总体呈下降趋势。改革开放以来消费增长也分为3个周期:1979年~1984年为第一个周期,平均增速为10.9%;1985年~1992年为第二个周期,平均增速为9.4%;1993年~2006年为第三个周期,平均增速为8.7%。总体来看,消费增长的周期均值呈下降趋势,周期波动幅度逐步降低。 消费率自上世纪80年代后总体呈下降态势,尤其是2000年后急速下降。1978年~1981年,消费率从62.1%上升到67.1%,此后由于消费增速长时间慢于投资增速,消费率总体呈下降态势。2007年消费率为48.8%,比1981年下降了18.3个百分点。尤其是2000年以后,消费率急速下降,年均下降2个百分点。受消费率下降的影响,消费对经济增长的贡献率也呈波动下降的态势,2004年~2007年基本在39%左右,比1979年~1984年的76.8%有大幅下降。 政府消费和城镇居民消费占总消费的比重上升,农村居民消费比重大幅下降。从消费主体构成看,政府消费占总消费的比重呈小幅攀升态势,从改革开放初期的22%左右上升到目前的27%左右;占GDP的比重基本稳定在13%~15%之间。城镇居民消费占总消费的比重基本逐年上升,从1978年的29.8%上升到2007年的54%;占GDP的比重总体也呈上升态势,从1978年的18.5%上升到2000年的31.1%,此后开始下降,2007年为26.4%。与此相反的是,农村居民消费占总消费和GDP的比重在经历了1978年~1983年的上升后逐年下降。到2007年,农村居民消费占居民总消费的比重下降到25.6%,比1983年下降了36.6个百分点,年均下降1.5个百分点;占GDP的比重下降到9.1%,比1983年下降了23.3个百分点,年均下降1个百分点。 城乡居民消费结构变动较大,衣食消费比重大幅下降。经过改革开放30年的发展,我国居民消费结构也发生了很大变动。一是城乡居民食品、衣着、家庭设备用品和服务消费支出比重下降,但农村居民降幅要小于城市居民,2007年农村居民的恩格尔系数仍然比城市居民高出6.8个百分点。二是城乡居民医疗保健、交通通信、娱乐教育文化服务消费支出比重都有较大上升,但农村居民总体上仍低于城市居民。三是城乡居民居住消费支出比重呈反向变动。城镇居民居住支出占消费的比重从1985年的4.79%上升到2007年的9.83%,上升了5.04个百分点;而农村居民居住支出占消费的比重从1985年的18.23%下降到2007年的17.80%,下降了0.43个百分点。 我国投资与消费比例的合理范围和变动趋势 我国内需的问题主要是结构不合理,即投资和消费比例失衡。但对这种失衡要作客观分析。一方面,我国投资率上升和消费率下降有其合理因素。主要是我国正处在工业化中期阶段,第二产业尤其是制造业的生产过程非常复杂需要大量投资,再加上我国基础设施相对落后也需要大量投资,因此在一定时期内保持适当高的投资率是客观需要。另一方面,投资率长期偏高和消费率长期偏低又是不合理的。目前,我国投资率比世界平均水平偏高约20个百分点,比中低收入国家平均水平偏高约10个百分点;消费率比世界平均水平偏低约30个百分点,比中低收入国家平均水平偏低约20个百分点。因此,有必要通过纵横向比较,来分析我国投资率、消费率的合理范围。 各国工业化进程表明,伴随着消费结构和产业结构的升级,投资率会不断提高、消费率会相对下降,但在工业化进程结束之后,投资率和消费率将趋于稳定。但绝大多数国家的消费率在下降过程中都没有降至60%以下,投资率也没有超过30%以上。目前,世界平均的投资率在22%左右,消费率在78%左右。其中,高收入国家投资率均值为20%,消费率均值为80%;中上收入国家投资率均值为22%,消费率均值为75%;中低收入国家投资率均值为31%,消费率均值为66%;低收入国家投资率均值为29%,消费率均值为75%。各国消费率一般都在60%以上,投资率一般都在30%以下。 从国内看,某些年份消费需求比较旺盛,投资和消费关系比较协调。例如,改革开放以来的1979年、1982年、1983年、1991年、2000年和2001年。这6年,投资率在31.9%~36.5%之间,年均为34.6%;消费率在61.4%~66.5%之间,年均为63.9%;经济增长率平均为9%。 从经验数据出发,考虑到我国目前所处的经济发展阶段,以及各国经验,我国较好的投资与消费比例关系应该是:投资率一般不应高于40%,消费率不应低于60%。而且,从历史经验来看,若要保持一个较合理的投资和消费比例关系,经济增长速度不宜过快。 我国已经进入工业化中后期阶段,消费结构和产业结构升级还将加快,投资率不会很快下降,消费率也不会很快上升。初步预计在2015年之前,投资率可能在40%~43%之间,消费率可能在49%~51%之间。

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