关于美联储追加流动性——短期标售（TAF）的问题！（回答采纳后追加悬赏分）

短期标售：这个词汇，很少听到。应该是一个新的金融词汇吧。

一下只是我考虑的；不一定正确，仅供参考。

（1）美联储处理为缓解流动性危机；而造成的亏空，应该是由政府出面承担的。

（2）关于抵押率；现在欧美金融市场的风险如此之高，按理来说抵押率应该是很低的。

（3）理论上是收回。不过要进一步观察；流动性危机是否得到缓解。如果；情况依旧严峻；那么展期是最有可能的。强行回收；恐怕造成的麻烦更大。

（4）以华尔街近乎于变态的衍生品放大效果看；应该在1倍以上。

（5）美联储到底是如何考虑的；不清楚。只能说在全球化的时代；一切皆有可能。
不过；向市场投放的资金；要求的CDO应该是最高级别的。换句话说；这是由于目前的行情太差；即使是优质债券（特别是含有房地产贷款的债券）；也难以销售，获得资金。美联储对抵押物的要求低；不等于这些债券；本身质地很差。这和纯粹的投放货币还不一样。

还有就是美联储现在扮演的角色是“THE ONE”，如果美国经济进一步衰退；那么造成的后果可能是毁灭性。所以；现在恐怕也没有比继续注资更好的办法了。

【星岛网讯】美国联储局(Fed)针对贷款危机为银行业制订了隐性的“短期标售”贷款机制，截至2月中已经借出约500亿美元救市。有分析师指出，这可能会使美国银行依赖政府的非直接形式资助，为银行体系埋下一颗地雷。

美国联储局(Fed)两个月前针对次贷风波制订出一个新的贷款机制，称为“短期标售”(Term Auction Facility)，让银行可以依据比贴现窗口低的利率标准来借款，以拍卖后的利率来获得自己需要的资金。这个隐密又便于融资的方式颇受银行界欢迎，估计截至2月中已借出约500亿美元。

在这之前，募资只能透过贴现窗口或是公开市场。但其实一般银行不太愿意使用贴现窗口(discount window)贷款，因为银行怕自己公司的财务亏损消息被传了出去。不过如果透过短期标售，以拍卖的方法就比较能保住商业机密，因此受到许多银行支持。再者，抵押品的范围扩大，也可以让银行用最近连连亏损的CDO(担保债权凭证) 来融资。

官方人员表示，此一迹象显示 Fed已经变得更懂如何疏导这些流入银行体系的资金，也有效缓解这些金融企业财务上的压力。

然而，这个现象也引起许多分析师的忧心，他们认为，这一块隐秘市场交易的茁壮并不是好事，美国银行将会越来越依赖政府的非直接形式资助。

“短期标售的方法，让拥有不良担保品的银行也能借到钱，然后把这些垃圾担保品丢给Fed，这样的趋势发展下去，无疑给美国银行体系埋下一颗地雷。”里昂证券CLSA的分析师Christopher Wood担忧地表示。

在去年12月美国联储局为了让紧缩的金融市场能有更多的流动性，决定实行这个新的融资方法，目前尚未决定将维持多久。不过随着参与短期标售的银行日益增加，市场猜测除非金融机构的压力未来有一天宣告完全解除，否则这个融资方法仍会持续下去。

JP摩根经济学家Michael Feroli透露，有些联储局官员已经表示有意短期标售的方法保存下来，而且极有可能扩大其规模和范围。而尽管有些问题仍然存在，不过银行业纷纷选择这个新方法融资，也意味着他们的现金储备也能维持一定水平。

他们的讲话使人们意识到,欧洲央行在短期内不会跟随美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称Fed)降息。 欧元和美元之间不断扩大的利差正在削弱美元的收益率和吸引力。如果Fed下周决定再次降息,预计两者的利差将进一步扩大。 Fed周二宣布注资计划以缓解金融市场压力 ...
不知以上内容对你是否有点帮助。抱歉！

是想让一些非流动资产流动起来。至于资产的价值缩水不是关键吧

感谢的你信息。
我刚才查阅了很多资料来回答你的问题：
首先我们从“短期标售这个概念是：FED的新创意。短期标售是通过美联储贴现窗口，而不是公开市场账户提供定期的资金。这项计划的好处是它允许银行可以在指定时期内使用这些资金。而这些资金的使用期限为金融机构提供了平衡资产负债表的机会既让银行资产负债表中的管理型负债增加到与资产相等。
短期标售并不是增加银行的储备或流动性，但是它可以比通过公开市场账户操作更直接地解决短期拆借问题。
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其他的就爱莫能助了。

银行及Fed 对以TAF的方式发放的贷款所用的抵押物要求很低，对现在的社会是正常现象不会导致通货膨胀,或是导致向日本那样的流动性陷阱.如同英国经济调解.

楼上几位说的都很好，我很同意，补充一点自己的看法：
（1）首先，短期标售是通过美联储贴现窗口，而不是在公开市场账户提供定期的资金，意图是为缓解美国的银行之间拆借紧缩所设立出来的。就是说，美国现在银行同业拆借利差高了（表明银行之间不爱互相借钱了，大家资金都吃紧了），所以搞出这个东西来，缓解融资紧缩，让大家都能在短期快速拿到钱，不至于缺钱。
还有一个意图，就是让银行的资产负债表比较好看，因为短期标售可以增加银行管理型负债，平衡资产。
至于为什么fed让银行们用贬值的债券来抵押，我不知道这段引述你在哪找的，如果真是如你所说，我也不敢妄断是为什么，大概是故意用联邦储汇来帮银行堵窟窿吧，有点中国政府的感觉。
（2）短期标售并不是为了增加货币流动性，所以我楼上那位兄弟说的货币乘数在短期标售这里基本上不会创造出那么多的货币，因为货币创造需要时间，而还款期只有28-35天，别忘了，收回的时候也是要乘系数的。所以不会像发行货币那样创造出那么多的货币。