名词解释什么叫内部收益率，什么叫风险分散原理

内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

在投资界有一句经典名言是：“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，这句话的意思是鼓励大家把资产分散投资，其内在含义是通过资产的分散化来分散风险。我们首先来看一个两种证券组成的投资组合的例子。

例：假设某投资组合由A、B两种证券组成，其预期报酬率和标准差如表3－4所示：

表3－4

项 目
证券A
证券B

预期报酬率
0.14
0.08

标准差
0.20
0.15

相关系数
0.6

我们分别按不同的权重将两种证券进行组合，并分别计算投资组合的标准离差。结果如表3－5所示：

表3－5

组合标记
投资于证券A的比例
投资于证券B的比例
组合的预期报酬率
组合的标准离差

R
0
100％
8％
0.15

C
10％
90％
8.6％
0.1479

最小方差组合
17％
83％
9.02％
0.1474

D
50％
50％
11％
0.1569

S
100％
0
14％
0.20

由上述计算结果可以看出，组合的标准离差总是小于标准离差的组合，说明投资组合确实能起到降低风险的作用，这就是投资风险分散化的原理

内部收益率（IRR），是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。

根据组合的方差公式，只要成分证券之间不是完全正相关，也就是说，选择相关程度较低、不相关或负相关的证券构建多样化的证券组合，组合的总体方差就会得到改善，这就是通常所说的风险分散原理。