设无差别点的息税前利润为x
方案一：增发普通股后，普通股数为4000/2+1000/5=2200
支付的利息 1655×8%=132.4
支付的优先股股利100/（1-30%）=142.86（因为优先股息是税后支付，要换算成税前）
每股利润（x-132.4-142.86）×（1-30%）/2200
方案二：普通股股数不变 4000/2=2000
支付利息 1655×8%+1000×8%=212.4
支付的优先股股利100/（1-30%）=142.86
每股利润 （x-212.4-142.86）×（1-30%）/2000
（x-132.4-142.86）×（1-30%）/2200=（x-212.4-142.86）×（1-30%）/2000
得出 x=1155.26
因为2006年可实现息税前利润2000万元，大于1155.26，所以应该选择债权性融资，即选择第二方案。
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