不一定。物价是否上涨要看 总财富和流通货币总量的关系。
央行下调存款准备金率，这只是影响流通货币总量的一个因素，不是全部因素。当然下调存款准备金率，对流通货币总量是增加作用。但如果资金大量流出到国外，或则货币流通速度下降，或者通过央行的短期票据对冲等等，流通货币总量就不会增加。
即时流通货币总量增加了，如果同时总财富也相应增加了，那物价也不会上涨。
下调存款准备金率，会增加一些货币流通量，但仅仅这一个措施一般不至于造成通货膨胀与物价上涨。第一是商品市场的规模已经非常之大，达到好几十万亿了，几千亿元资金投放进去连看都看不到。第二，全社会的商品供应早已过剩，从根本上不存在通货膨胀物价上涨的条件。第三，下调存款准备金所增加的货币投放量，会分散到固定资产投资和流动资金的多个方面，直接用于商品购买的资金非常有限，所以，仅仅是下调存款准备金率，还不足以消除物价上涨。
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