尽管中央银行能决定商业银行的法定准备金率，但为什么不能完全控制货币供给

2012年05月12日，中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。相信许多CFA的考生已经从网络，电视，报纸等多方媒体了解到了这条消息。今天我们就由此展开，谈谈CFA中一个小考点：一般性货币政策工具。

货币供给=基础货币×货币乘数
对于基础货币央行完全可以控制其投放量。但是对于货币乘数就难以控制，虽然货币乘数主要取决于法定存款准备金率，但是还有其它因素影响比如，现金漏损率，银行超额准备金率，定期存款与活期存款准备金率。而这些因素都是央行难以控制的。所以说央行对于现实中的货币供给是难以精确控制的。
K2为广义货币乘数，c为现金漏损率．rd为活期款准备金率，t为定期和储蓄存款占活期存款的比重，rt为定期存款准备金率，e为超额准备率。
M2货币乘数的公式为 K2=M2/B=1+c+t/c+rd+t×rt+e

主要因为我国外汇占款问题比较突出。要弄清楚这个问题，让我们来看一下央行投放货币的过程：

一国货币的供给方是该国的货币当局，在我国货币当局就是中国人民银行（央行），央行投放的基础货币通过货币乘数的放大，构成了全社会的货币供给。央行根据经济的运行态势制定货币政策，这是央行自主采取的对策（主动措施）；另一方面，由于我国外汇占款的影响不可忽视，这一块央行被动投放货币，而这一块是调整法定存款准备金率所不能调控到的。

因为是市场经济，资产是有归属的，不是国家的