牛熊证是对冲值接近1的衍生产品，在计算价格变动方面会比较简单。
以一只恒指牛证为例，假设价格是0.125元，换股比率是10，000兑1，若恒指上升了250点，理论上牛证价格将上升0.025元。即是说，该牛证价格将由0.125元，升至0.15元。
有些短线投资者喜欢用另一种方法计算牛熊证的价格变化，他们会观察牛熊证价格在指数哪一个位置时变化，然后待指数接近这些转价位时买卖，每次入市的目标可能只是一、两个价位，透过频密买卖将利润积少成多，他们计算指数需要升跌多少点，牛熊证才会移动一个价位，即把每格变动0.001元（假设牛熊证价格在0.25元以下）乘以换股比率。
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