当前国际金融危机对中国股票市场的影响和当前国际金融危机对中国房地产市场的影响

　　全国社保基金理事长戴相龙在融洽会主题论坛上表示，金融危机使得国际资本在伦敦股票市场的证券投资大大减少，这些资金投向了亚洲，促进了亚洲股市的上涨。
　　戴相龙预测，全球经济在明年能恢复，恢复以后世界经济的发展可能会出现一个缓慢的低增长。
　　戴相龙指出，金融危机使得国际资本流向发生了变化，主要表现在：一是直接资本大幅度下降，特别是发达国家对发展中国家的直接投资大大减小，减小了25%左右。二是证券投资从伦敦转到了亚洲特别是中国，今年以来中国内地股票上升了50%，香港股市上升了29%，台湾股市上升了49%。三是，全球经济明年恢复，以后发达国家更注意了储蓄，而新兴市场国家更多开始注意消费。发展中国家新兴市场还要扩大出口，但是会更多的扩大自己消费，因此，将来国际资本新兴市场的国家的外汇储备有可能上升。
　　以下是发言实录：
　　金融危机出现以后，对资本流动有什么影响？这次金融危机，GDP从2007年增长了15%，今年预计只增长负1%甚至更低，全球股市下跌了40%，亚洲开发银行估计全球金融市场缩水了50万亿，所以说我们什么时候想到过花旗银行的股票33块钱一股变成了一块钱一股，我们什么时候想到的通用的股票100块钱只有一块钱，所以在这种大的国际金融危机下，国际资本对流量和流向都发生了变化。
　　首先，由于发达国家金融企业损失很大，所以它要补充资本金，导致国际投资资本、直接资本大幅度下降。
　　2007年当时全球对外直接投资总额11万八千亿美元，比2006年增长30%，但是2008年投资只有一万四千亿，下降了21%。其中发达国家下降了32.7%，因此，今年1到4月份我们国家实际引进外资277亿，比上年同期下降20%，这是第一个现象，特别是发达国家对发展中国家的直接投资大大减小，减小了25%左右。
　　第二，发展中国家、新兴市场国家、发达国家对伦敦股票市场的证券投资大大减少，现在这个资金减少以后到了什么地方？特别是到了亚洲。促进了亚洲股市的上涨，当然亚洲股市的上涨原因多方面，也有这次金融危机冲击比较小，特别是中国，但是和国际资本流动在向发达国家的证券投资减少，而这一部分资金开始转向亚洲市场分不开的。
　　那么，今年初到现在，我们中国内地股票上升了50%，香港股市上升了29%，台湾股市上升了49%，印度股市上升了53，一些外国机构投资者成为这次亚洲股票的大买家，我看这些人还是很了解市场的。与此同时，我们国家在股权投资方面也表现活跃，迄今为止，亚洲所有股权融资发生交易的54%过于2008年的37%。
　　第三，预测一下，全球经济恢复以后，这个国际资本流动会有是什么变化？我认为不管是美国的经济是年底恢复还是明年一季度恢复，我们可以看到的美国的恢复是缓慢到来的。现在它的主要问题房地产价格还在下降，它的汽车销售量也还是下降，这两大需求如果下降的话，它的恢复还不能真的得到恢复。
　　但是我相信，在明年能恢复，恢复以后世界经济的发展可能会出现一个缓慢的低增长，较长时间的低增长，尤其是发达国家更注意了储蓄，而我们只是新兴市场国家更多开始注意消费。发展中国家新兴市场还要扩大出口，但是会更多的扩大自己消费，所以因此将来国际资本新兴市场的国家的外汇储备有可能上升，有的还可能下降。
　　所以新兴市场国家对发达国家的证券投资也可能持平也可能上升甚至还会有大幅度下降。相反，发达国家对发展中国家的投资恢复起来将是比较缓慢的过程。因此，世界经济危机的克服以后，世界经济的格局也不一定是像金融危机之前那样，也会有一些新的调整。

　　国际上的金融危机逐步向亚洲蔓延，金融负债的黑洞正张开大口吞噬着广大纳税人的钞票；这个无底洞能填满吗？当纳税人的积蓄被吞噬干净之后怎么办？政府大量的对金融系统注资的做法其实就是一把双刃剑，救市的结果可能是把通胀的泡沫堆积的更高。当我们看到金融危机被遏制或放慢了恶化的脚步之后，也许，我们精疲力尽的体力再也扛不住金融危机乃至经济萧条的余威，回复起来的时间将会更加漫长。
　　危机两字如果用汉学来释译就很有意思，前面是危险，后面就是机会。危险就不去说了，其机会有三：其一，世界金融危机暴发后会使得金融体系发生彻底的革命，重新认识和改革之后的金融体系将会更加接近于现代社会的需求；比如，现在许多金融学家提出的世界统一货币问题，虽说不可能马上得到实现，但必然会打破原有金融结构，重新建立起更加多元化和更能抗风险的金融新体系；向世界统一货币的梦想接近一大步。其二，对中国和人民币来讲这次金融危机是上帝赐予的绝佳机会，中国稳定的市场经济将会使世界重新认识和定位中国的作用；随着中国在整个金融危机中的良好表现，中国的社会地位会提高；人民币的作用会加强，成为世界另一种硬通货币；在新的世纪中人民币也会促进中国的崛起。其三，对中国的实体经济来讲，如果能够抓住机遇合理利用这次机会，就会打破以前出口结构形式和方式，取得更加有利于我方的合作途径或方式；另则，伴随着人民币的坚挺，国内企业可以向世界进军并占领更大的商业市场份额。
　　实际上，我国的房地产市场现在的不景气和世界金融危机并没有直接的相连关系。就整个国内房地产企业来讲，除了建筑业的过剩已经向世界进军外，开发企业因为国内具有的强大内需很少有企业向国外扩展，就是有个别企业已经打出国门其影响也可以忽略不计。我们现在房地产市场低迷的主要原因还是由内部供需双方的矛盾或不平衡所导致；所受到国际金融危机的影响不是很大。截至现在虽说前半年已经有高达8000亿美金的国际热钱外逃，但大多是股市而非房市；国外投资地产业的钱还没有大量外逃的主要原因还是因为我们强大的内需吸引力所致。相信，国际热钱还会大量继续进入国内地产业。
　　我们的房地产企业可以说都是近10年来发展起来的土生土长企业，包括地产业的龙头大哥万科也还没有进军国际市场，也只是引进来合作。像万通等企业在国外也只是小打小闹不成气候。现在开发商资金紧张，其主要原因还是因为受国家宏观调控所致和消费者观望的结果；和国际金融危机没有直接的连带关系（不含上市企业股市资金的缩水，因为，老百姓在股市的资金也照样缩水）。
　　面对国内强大的内需市场和国家政策的逐步利好，我们的开发企业会迎来难得的新的机遇。当然，机遇和挑战共存；金融危机不可能不影响中国市场和金融体系。在金融危机大潮中所有的企业都会受到冲击或接受洗礼；不管企业大小强弱，适者生存是不二的法则。那些时代的弄潮儿和投机者们自然会主动撤离或被清洗出这一行业；而把房地产事业视作生命和人生一部分的企业大多数将会坚持下来，并在新的机遇中做强做大。我崇敬那些把房地产作为事业和视作生命一部分的企业家，祝愿一路走好，顺利图强。
　　市场经济体系不可能都那么完美，买方市场或卖方市场都有自己的优缺点。这次金融危机中那些出口企业就因为国外的买方市场而吃了大亏；而地产行业多年来的卖方市场也使消费者不能接受。通过这次金融危机供需双方必然会寻求出一种最佳途径来解决这一难题。就像国家实行的经济政策中市场经济体系和国有经济体系一样，在危机中都会暴露出自身的不足，从而会产生出新的机制来。房地产市场的革命性变革不仅仅是使得高房价回归理性，而应该是市场机制得到进一步完善。
　　在这次百年难遇的金融危机中，客观认识金融危机对中国房地产市场的影响十分重要。我们没必要自己吓唬自己老是沉浸在悲观情绪当中不能自拔，应该客观重新认识自我和重新定位。充分发扬自力更生、奋发图强的精神，哪怕是自我瘦身当一次猪坚强也要力图自保，留得青山在，不怕没柴烧。愿与同行共勉。