久期的概念。久期（Duration）是对固定收益类证券相对易变性的一种量化估算。债券的久期用来衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间。
债券价格的变动因素：（1）债券期限。较长期限的债券价格变动幅度大于较短期限债券价格的变动幅度。（2）息票收入及其再投资收益率。息票额较多的债券价格变动幅度低于息票额较低的债券价格变动幅度。也就是说，债券价格的易变性与债券期限长短成正比，与息票额高低成反比。
久期的用途。久期主要用于以下三种用途：（1）当利率发生变化时，对债券价格变化或债券资产组合的价值变化作出估计。（2）对债券的现金流量特征（如息票、期限和收益率等）进行评估，提出债券价格易变性的估计值。（3）达到或取得某种特定的债券资产组合目标。
实际上，久期是指这样的一个时点，在这个时点之前，债券现金流的总现值恰好与这一时点之后的现金流的总现值相等。
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