发行央行票据是什么会事？起什么作用？

央行票据的发行是针对由于外汇储备增加而导致的基础货币过快增长，它是中国央行货币政策操作的一次新的、有益的尝试。

作用是：

1. 央行票据是一种平缓的、不带冲击力的政策工具。发行央行票据也给央行带来了一定的损失，因为央行票据是要付利息的，发行之后它有成本。但相对整个经济环境的改善来讲，这个成本仍然比较低。

2. 发行央行票据和上调存款准备金率对商业银行实际信贷量不造成实质性影响。

   央行票据则是一种有选择性的政策工具，购买就有紧缩作用，不买就对没有紧缩作用。根据自身情况，有的银行愿意买，有的银行不愿意买。央行票据发行后，是否就减少了商业银行的实际贷款资金，还有待调查，但从原理上讲，央行票据的发行，确实会减少商业银行的可用资金。只是问题不像大家说的那么严重，它是一种平缓的货币政策工具，不会立即让银行减少贷款或者贷不了款。

3. 随着整体金融形势特别是外汇占款形势发生变化，相应调整央行票据发行的频率和规模甚至取消央行票据的发行，就成为一种必然选择。

4. 央行票据是一种临时性的短期的政策调节工具，之所以这种调节是短期的，是因为央行票据过一段时间就到期兑付了。央行总是在根据经济环境的变化、通货膨胀压力的变化，来调整自己的发行量。假如央行票据到期后经济还没有调整过来，那么央行票据还得发，甚至还有可能多发，以加大调控力度。

   实际上，央行票据是在公开市场操作基础上的一种短期调控政策的加强，是一种临时性的"削峰"措施。一旦宏观经济走向正常，央行票据发行就会减少，直至隐退。毕竟对央行来说，票据发行也是有成本的，央行不可能长期通过发行票据来解决问题。这也是央行票据的局限性。

货币政策以公开市场操作为主，央行票据在其中扮演了重要角色。央行票据有助于形成市场基准利率。央行票据因其灵活性和主动性而成为货币市场的"风向标"，引导银行间市场、交易所市场和相关债券市场形成相应期限的市场利率和收益率曲线，其一级市场收益率逐渐成为利率的定价基准。当然，要充分发挥央行票据的功能，还必须做好与其他货币政策工具，如存款准备金的合理组合。

央行票据即中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。之所以叫"中央银行票据",是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看,期限最短的3个月,最长的也只有1年)。但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别:各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段,其目的是为了筹集资金,即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后,其直接结果就是可贷资金量的减少。
中央银行票据在我国并不是一个全新的东西。1993年,人行就发布了《中国人民银行融资券管理暂行办法实施细则》。当年发行了两期融资券,总金额200亿元。1995年,央行开始试办债券市场公开市场业务。为弥补手持国债数额过少的不足,央行也曾将融资券作为一种重要的补充性工具。因此,发行中央银行融资券一直是央行公开市场操作的一种重要工具。
2002年6月24日,为增加公开市场业务操作工具,扩大银行间债券市场交易品种,央行将2002年6月25日至9月24日进行的公开市场业务操作的91天、182天、364天的未到期正回购品种转换为相同期限的中央银行票据,转换后的中央银行票据共19只,总量为1937.5亿元。2003年4月22日,中国人民银行正式通过公开市场操作发行了金额50亿元、期限为6个月的中央银行票据。4月28日,央行发布了今年第六号《公开市场业务公告》,决定自4月29日起暂停每周二和周四的正回购操作。近期固定于每周二发行中央银行票据,中央银行票据开始成为货币政策日常操作的一项重要工具。

央行票据的作用
1、丰富公开市场业务操作工具,弥补公开市场操作的现券不足
自1998年5月人民银行恢复公开市场业务操作以来,主要以国债等信用级别高的债券为操作对象,但无论是正回购还是现券买断,都受到央行实际持券量的影响,使公开市场操作的灵活性受到了较大的限制。央行票据的发行,改变了以往只有债券这一种操作工具的状况,增加了央行对操作工具的选择余地。同时,现有国债和金融债期限均以中长期为主,缺少短期品种,央行公开市场以现有品种为操作对象容易对中长期利率产生较大影响,而对短期利率影响有限。引入中央银行票据后,央行可以利用票据或回购及其组合,进行"余额控制、双向操作",对中央银行票据进行滚动操作,增加了公开市场操作的灵活性和针对性,增强了执行货币政策的效果。
2、为市场提供基准利率
国际上一般采用短期的国债收益率作为该国基准利率。但从我国的情况来看,财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的,短期国债市场存量极少。在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下,由央行发行票据,在解决公开市场操作工具不足的同时,利用设置票据期限可以完善市场利率结构,形成市场基准利率。　
3、推动货币市场的发展
目前,我国货币市场的工具很少,由于缺少短期的货币市场工具,众多机构投资者只能去追逐长期债券,带来债券市场的长期利率风险。央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状,为机构投资者灵活调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供重要工具。

央行票据起什么作用?央行票据的作用有哪些?
1、丰富公开市场业务操作工具，弥补公开市场操作的现券不足
自1998年5月人民银行恢复公开市场业务操作以来，主要以国债等信用级别高的债券为操作对象，但无论是正回购还是现券买断，都受到央行实际持券量的影响，使公开市场操作的灵活性受到了较大的限制。央行票据的发行，改变了以往只有债券这一种操作工具的状况，增加了央行对操作工具的选择余地。同时，现有国债和金融债期限均以中长期为主，缺少短期品种，央行公开市场以现有品种为操作对象容易对中长期利率产生较大影响，而对短期利率影响有限。引入中央银行票据后，央行可以利用票据或回购及其组合，进行“余额控制、双向操作”，对中央银行票据进行滚动操作，增加了公开市场操作的灵活性和针对性，增强了执行货币政策的效果。
2、为市场提供基准利率
国际上一般采用短期的国债收益率作为该国基准利率。但从我国的情况来看，财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的，短期国债市场存量极少。在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下，由央行发行票据，在解决公开市场操作工具不足的同时，利用设置票据期限可以完善市场利率结构，形成市场基准利率。
3、推动货币市场的发展
目前，我国货币市场的工具很少，由于缺少短期的货币市场工具，众多机构投资者只能去追逐长期债券，带来债券市场的长期利率风险。央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状，为机构投资者灵活调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供重要工具。

央行向商业银行发行票据,回笼资金.

那些票据就相当于信用，央行抵押信用，向商业银行借钱，把借的钱再投放到市场，进行投资（市场上流动的人民币剧增）。后果就是通货膨胀，物价上涨。

这其实是变相的降息~~~

富人的钱会越多（因为他们投资了），穷人的钱越少（物价上涨了）。