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发展中国家债务危机形成的原因(有内因与外因)
1、 (内因)经济战略失误:追求规模过大,速度过快,对内采取膨胀性的财政金融措施,对外大举引进(投机性)外资与举债。以 1984 年智利、墨西哥、南斯拉夫等国的长期债务偿还总额看,分别达到本国 GDP 的 15.2% 、 9.7% 、 9.6% ,占了各自商品与劳务出口总额的 54.6% 、 48.6% 和 28% ,远远超出了合理偿还率的最高限度。
2、 外资的投入使用结构不当,片面追求实现工业化,加剧了经济二元化。重视进口取代工业,忽视农业的发展。外贸逆差不断扩大。
3、 外资的引进与出口创汇的扩大相脱节,外债偿还能力较差。很多国家引进外资或外债主要流向重工业和耐用消费品进口替代部门,而出口创汇的发展没跟上。虽然从 20 世纪 70 年代开始,有些国家非传统的制成品,如小汽车、电子机械等技术和资本密集程度较高的产品出口有相当增加,但这并不是因为这些产品已拥有较强的国际竞争力,而是因为这些产品的出口被认为是经济发展取的成功的一种标志,政府愿意为之提供补贴。有些利用外债在基础设施、教育、灌溉、运输等周期长的项目上,收益率很低,都属“自我消耗”,创汇能力差。
4、 消费早熟,经济增长率低,消费率高,通胀高,储蓄率低,转而举外债。
5、 跛足货币局制度,即以不足之外汇储备发行纸币,也是导致通胀的原因。
6、 (以下是外因)目前存在的“投机游资”也是导致发展中国家外汇损失的原因之一。
7、 发展中国家贸易条件的恶化。发达国家采用削减原料进口和人为地抬高工业制成品价格,压低初级产品价格等措施,使大多数发展中国家陷入贸易条件恶化,出口收入锐减,国际收支扩大和对外债务增加的困难局面。如原产品,如橡胶、食糖、棉花、小麦、咖啡、铝、锌等价格均跌至战后最低水平。 20 世纪 70 年代非产油发展中国家的国际收支经常项目的逆差,年均为 100 亿美元; 1982 年剧增到 630 亿美元。发展中国家的产油国,因联进行斗争,油价升高,维持了产油国的经济权益,但这也为非产油国的发展中国家带来了更重的负担。
8、 发达国家贸易保护主义、非关税壁垒,严重影响到发展中国家的出口。
9、 20 世纪 70 年代中期以后,发达国家实行紧缩性货币政策,国际市场利率升高, 1981 甚至高至 20 % 。 1982 年非石油出口国借新债 373 亿美元,而这一年新支付的利息即达 630 亿美元。
10、 发达国家大力压缩对发展中国家的官方援助,也是加速债务危机爆发的原因。发展中国家的贷款转向商业性银行,付出更高的利息。
11、 一些发展中国家的资本外流,使这些债务危机更加雪上加霜。据统计, 1982-1986 年间,仅拉美国家的外流资本就高达 1250 亿美元,相当于该地区国家外债总额的 1/3 。
近几年,越来越多的发展中国家面临偿还外债的问题,从而引起了人们对这些国家外债问题的很大兴趣。对待这些问题,以前只能通过各种限制措施,削减国内开支和进口,累积拖欠债款,或者常常是重新安排债务等办法。例如1981年,国际货币基金组织有九个会员国在“债权人俱乐部”机制之内寻求减轻债务负担的办法。这是自1956年开始施行减轻多边债务作法以来一年中数目最多的一次(这些俱乐部是由债权国代表组成的非正式论坛,并为对官方债务或有官方担保的债务进行重新谈判提供机构)。此外,除了债权国俱乐部主持的谈判外,各国和商业银行也进行了重新谈判。在各种情况下,在重新安排债务的多边谈判时,有关的债务国都采取了一种调整方案,有了这种方案,国际货币基金组织就同意他们使用高档信贷。
有一种看法认为,一些国家偿还债务问题可能是根深蒂固的结构问题,这种看法,对许多债务国是否还有能力偿还已欠债务或再借新债提出了疑问。人们所担心的主要问题是债务的规模太大——现在已达五千多亿美元——而且在过去十年中负债量和债务偿还额都迅速增长。最近值得注意的动向是,以浮动利率计息向国际性银行借款的贷款数量越来越大,而浮动利率是自动地同市场利率挂勾的,因此就增大了偿债费用。这还意味着,许多发展中国家的借款国承担了高利率和可变利率的全部影响(不过,可以想见,由于低收入国家获得的优惠资金比例比较大,因此支付的利息增长得较少)。
1980年和1981年利率持续很高而波动很大,成了不稳定和令人担心的具体原因。这样的利率反映了几个工业国家限制性的货币政策和目前通货膨胀势头对市场利率影响两者间的相互作用。这种综合的发展情况使得大多数净债务国的国际购买力枯竭。非石油经济发展中国家面临着特别严重的问题,因为他们的贸易条件由于1980年至1981年石油和其他进口商品价格进一步上涨而恶化,他们的出口市场疲弱,加上国外贸易保护主义压力越来越大,外援流入增长缓慢,因而使得他们在负担高利率的时候,正好是他们的国际购买力不断缩小的时候。
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