PPI是怎样影响CPI的?

　　PPI即生产者物价指数（Producer Price Indexes）：生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。
　　CPI即消费者物价指数(Consumer Price Index)：是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

　　根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及消费品。产业链可以分为两条：一是以工业品为原材料的生产,存在原材料→生产资料→生活资料的传导。另一条是以农产品为原料的生产,存在农业生产资料→农产品→食品的传导。在中国，就以上两个传导路径来看，目前第二条,即农产品向食品的传导较为充分,，2006年以来粮价上涨是拉动CPI上涨的主要因素。但第一条,即工业品向CPI的传导基本是失效的。
　　由于CPI不仅包括消费品价格，还包括服务价格，CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系，因此CPI与PPI的变化出现不一致的情况是可能的。CPI与PPI持续处于背离状态,这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要原因在于工业品市场处于买方市场以及政府对公共产品价格的人为控制。
　　在不同市场条件下，工业品价格向最终消费价格传导有两种可能情形：一是在卖方市场条件下,成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上；二是在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化，其结果表现为中下游产品价格稳定，甚至可能继续走低,企业盈利减少。对于部分难以消化成本上涨的企业，可能会面临破产。可以顺利完成传导的工业品价格(主要是电力、煤炭、水等能源原材料价格)目前主要属于政府调价范围。在上游产品价格(PPI)持续走高的情况下，企业无法顺利把上游成本转嫁出去，使最终消费品价格(CPI)提高，最终会导致企业利润的减少。

,PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及消费品。产业链可以分为两条：一是以工业品为原材料的生产,存在原材料→生产资料→生活资料的传导。另一条是以农产品为原料的生产,存在农业生产资料→农产品→食品的传导。在中国，就以上两个传导路径来看，目前第二条,即农产品向食品的传导较为充分,，2006年以来粮价上涨是拉动CPI上涨的主要因素。但第一条,即工业品向CPI的传导基本是失效的。

由于CPI不仅包括消费品价格，还包括服务价格，CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系，因此CPI与PPI的变化出现不一致的情况是可能的。CPI与PPI持续处于背离状态,这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要原因在于工业品市场处于买方市场以及政府对公共产品价格的人为控制。

PPI是生产资料价格指数，是从生产者角度反映市场价格变化。 如果PPI升高了，说明企业生产成本高了。
　　CPI是居民消费价格指数，主要从消费者角度反映价格总水平的变化。如果CPI升高了，说明居民买同样东西所支付的货币多了。

　主要区别：PPI反应的是企业所购买的“生产原料”价格总水平的变化，而CPI是反映居民所购买“消费品与服务”价格总水平的变化。
　　主要联系：PPI反映的是上游产品的价格，如果PPI上涨，那么企业会想方设法将上升的成本转嫁到消费品上，从而导致CPI的上涨。但是也不一定，如果是买方市场，则成本不易转嫁，企业只有牺牲利润。或者国家对消费品价格进行管制，比如汽油等。则PPI的上涨不能传导至CPI。

　　影响物价的因素主要有那些呢？估计主要有以下方面。

　　最主要的因素是，新增货币的发放速度。新增货币的发放速度，决定物价变化的速度。社会商品的总体物价水平，由货币发行量决定。几乎所有的通货膨胀上涨现象，都是由于滥发货币导致的。通货膨胀顾名思义就是，发行的货币膨胀了，过多了。

　　滥发货币的原因，主要有以下几点。其一，政府缺钱，通过发行货币获得收入。发行货币是政府获得收入的一个来源，在非常时期，占主要位置。比如战乱时期，政府的主要收入，来自发行货币收入。这是一些发展中国家，通货膨胀的原因。

　　其二，愚蠢的外汇政策。某个国家，由中央银行强制购买国民与企业手中的外汇。导致外汇大量储备。中央银行购买多少外汇，就意味着，多发行，多少本国货币。比如，大陆一万亿美圆的中央银行外汇储备，就意味着，大陆多发行了，相应价值的人民币。

　　其三，政府为了刺激疲软的国内市场，适当发行一些货币，促进社会消费。这个政策，应该不属于滥发货币的模式。这属于适度增加社会流通的货币。从经济角度看，应该是有好处的。估计，这是增加货币发行的，唯一重要的经济范畴好处。在市场疲软的时候，增加一些流通货币，还是不错的。

　　在货币发行量一定时，增加社会货币的流通量，还可以通过银行准备金比率大小的改变来实现。准备金比率越小，银行对货币的乘数效应就越大，实际可以流通的货币就越多，社会商品的消费量就越大。随着社会商品消费量的增多，社会商品的供应能力，就可能捉襟见肘，物价就可能会上涨。

　　银行准备金比率的下降，有利于企业贷款成本的下降，有利于企业贷更多的款。有利于企业的发展。企业的发展，有利于增加社会商品供应，遏制物价上涨。准备金比率的下降，长期看，有利于降低物价水平。短期看，促进了物价的上涨。政府不应该通过增加准备金比率的模式，遏制物价上涨。长期看，这个措施起不到遏制物价上涨的效果。准备金比率上升，不论短期还是长期看，都会遏制国家经济发展。

　　除了货币因素之外，还有其它因素，也会影响物价。

　　生产力的前进，会导致某些产品价格下降。比如，电脑价格在一直稳步下降。生产力的前进，导致人们收入的增多，既劳动力价格会逐渐上涨。劳动力价格的逐渐上涨，会影响许多商品的价格。比如那些耗费大量劳动力的商品，价格将上涨。象理发价格，基本在稳步上升。

　　税收增加，也会导致物价上涨。税收比例增加多少，一般就会导致物价上涨多少。个人所得税对物价影响比较小。因此，税收对物价有重要影响。各种收费，比如公商管理费，与税收一样，对物价上涨起着促进作用。同理，减税减费有利于物价下降。

　　外汇汇率政策，也会影响物价。比如，低估本国货币，会导致进口的货物，价格相对比较贵。效果是促进了国内市场商品价格的上涨。比如，如果人民币升值10%，会使大陆购买的原油，用人民币衡量，便宜10%。

　　由于低估本国货币，导致本国出口商品价格相对比较便宜，导致出口的货物比较多。出口的商品，等效于国内的商品消费。出口商品的增多，等效于国内的商品消费增多。会导致国内商品供应紧张，引起物价上涨。比如，大陆储备的一万亿美圆，其实就是，大陆相对进口，多出口了一万亿美圆的商品。这些商品被外国人消费了，这些商品的供给来自大陆。这增加了大陆商品的供给困难，促使物价上升。

　　进口商品价格上涨，也会导致国内物价上涨。因为进口商品，也是国内人民消耗商品的一部分。国内人民消耗的商品，一部分商品价格上涨了，会使全部商品总平均价格，跟着上涨。比如，石油进口价格的上涨，会引起一系列商品价格的上涨。会使商品总体价格有所上涨。进口商品价格的上涨，称为输入型价格上涨，或者称为输入型通货膨胀。

　　垄断供给也会导致物价上涨。比如，土地被各地政府垄断，导致地价高涨。地价高涨导致房子价格高涨。地方政府通过垄断土地获得收益。这样的收益，等效于增加了税费。垄断行为，与税费对物价的影响模式是一样的。其它垄断行为与土地垄断类似。社会垄断行为的加强，会促使整体物价上涨。

　　对外援助，也会导致物价上升。对外援助资金，一般来自税收。对外援助增多，意味着税收幅度增加，意味着物价上升。

　　吸引外资，会遏制物价上涨。吸引外资，有利于外汇市场，高估本国货币，高估本国货币有利于提高国民的购买力，等效于物价的下降。有利于减少出口，可以减少就业，遏制劳动力价格上升，增加国内商品供应量，促进物价下降。吸引外资，有利于促进国内投资增长，有利于提高国内的商品生产能力，增加商品供应，促进物价下降，增加就业，促进劳动力价格上升。吸引外资可以从多方面影响物价，可以从几方面影响劳动力价格。同理，对外投资效果，与吸引外资效果相反。

　　赊帐行为，对物价也有影响。赊帐行为，一直都存在，不是一下子才有的现象。从长期概率角度看，稳定的赊帐行为规模，对物价应该没有什么影响。但是，赊帐行为规模的周期性，或非周期性变化，对物价变化应该有一定影响。赊帐现象等效于促进了社会消费，增大社会消费量，使商品供应趋于紧张。赊帐行为规模的增大，会促进物价上涨，赊帐行为规模的缩小，会遏制物价上涨。

　　劳动力的供应速度，也会对物价有影响。劳动力的供应速度，可以影响劳动力价格。劳动力价格也是物价的一个组成部分。劳动力价格的变动，会影响一系列商品的价格。因此，劳动力的供应速度，对物价会有一定影响。劳动力供应速度的增大，会遏制总体物价上升。劳动力供应速度的降低，会促进总体物价的上升。大陆的劳动力供应速度，可能已经开始逐渐下降，大陆物价上升的趋势，应该有所增大。劳动力供应速度是由，人口结构决定的。大陆由于计划生育政策，人口结构处于萎缩状态，劳动力供应量下降速度，将越来越快，对物价的影响也将越来越大。

　　货币流通速度，对物价有重要影响。货币流通速度大小，对于一个确定的国家，一般比较稳定。对于不同的国家，货币流通速度大小不同。对于同一个国家，在不同时期，货币流通速度也不同。货币流通速度大小，与国民的某些天赋及文化习俗有关。还与国家的经济运行形势有关。也与国家的社会体 制有一定关系。对于一个国家，货币流通速度增大，会促进物价上涨。货币流通速度减小，会促进物价下降。货币流通速度的变化方向，与物价的变化方向，具有一致性。

　　资本投资因素对物价的影响。资本投资也属于消费，与普通消费有所不同，资本投资一般可以促使社会运行效率获得提高。使社会生产能力获得提高，生产能力获得提高就是商品供应能力获得提高。商品供应能力获得提高，有利于增加商品供应的竞争程度，有利于促进物价下降。把普通消费行为转换成投资行为，不影响总消费量，但是，可以促进社会的生产能力，可以提高社会的运行效率，这两个促进都可以降低物价水平。可见，资本投资一般带来的是，物价的适度下降。

　　导致物价变化的因素，应该很多。最主要的因素，是货币发行量。

　　对于现在的大陆，物价上涨的原因，主要是货币发行量较多导致的。货币发行较多，估计主要是外汇储备政策导致的。人民币在外汇市场被低估，也是大陆物价上涨的一个重要原因。各种垄断行为的加强，也促进了大陆物价上涨。劳动力价格的上涨，也是促进大陆物价上涨的因素之一。科学技术的前进，有力的遏制了大陆物价的上涨。

金融小白宏观经济基础课 第11课