美国退出量化宽松会导致资金回流美国，为什么？

量化宽松（QE：Quantitative Easing）主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松即减少银行的资金压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额庞大，而且周期也较长。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。
参考：http://baike.baidu.com/view/2102674.htm。

美国退出量化宽松的全球冲击

量化宽松早晚都要退出,不仅美国需要退出量化宽松,其它国家也是如此,中国的钱荒或许只是“预演”。
美联储主席关于退出量化宽松政策的一番言论引起全球金融市场的巨大波澜,新兴经济体的股市、债市暴跌,货币贬值,全球资金流回流到发达市场。美联储主席伯南克的嘴唇再次引发全球市场的风暴。
美国将退出量化宽松政策的消息与中国货币市场的“钱荒”几乎同步出现,因此有人将中国的钱荒归结于中国把钱借给美国,此论大谬。中国“钱荒”的原因是多方面的,但主要原因还是在国内,外汇占款减少是钱荒的一个原因,但不是最主要的因素。伯南克的表态只是增加了市场的恐慌心理,而金融市场的波动与投资者的“情绪”息息相关。
金融危机之后,美国连续推出量化宽松以货币政策熨平经济波动,包括购买抵押债券、国债以及实施零利率的政策,这些政策都大大增加了市场的流动性。至于这些流动性是否能够流入实体经济体系中是另外一个问题,量化宽松政策更大的影响在于它是全球资金流动的“指挥棒”。相比于全球数以万亿计的流动资金(或者称为热钱),美联储量化宽松的规模并不大,但是美联储的政策决定了全球资产价格的走向,我们一直讲的美元霸权也体现于此。
伯南克到底说了什么,让全球市场为之折腰呢?美国将在年内开始减少购债规模,并在明年年中退出购债。如果美联储不再扮演资产的购买者,那么意味着资产价格将会上升,美国市场的收益率也随之上升,资本都是逐利的,既然美国市场可以提供更好的收益,那么为何不去呢?在此之前资金流入新兴市场国家可以获得较高的收益,但是这些市场风险更大,成熟的资本在逐利时总会更在乎避害。
伯南克暗示即便美国失业率在6.5%以下(这是退出量化宽松的指标),低利率还会持续一段时间,但是投资者预期美联储或许要提前结束低利率时代,长期利率水平上涨。上个世纪80年代,美联储主席保罗·沃尔克短期之内提高利率水平,使资金大量回流美国市场。现在,只要伯南克声明提高利率,全球资金会竞相涌向美国,其他国家股市、债市暴跌也就不足为奇了,经济基础脆弱的国家可能会面临货币崩溃的风险。包括金砖四国在内的新兴市场都面临资本外逃的风险,美联储结束量化宽松会加剧资本流向美国的速度。
量化宽松实施的几年间,美联储的资产负债表大为膨胀,如何处置手中资产呢?伯南克承诺不会抛售,而是等待这些抵押贷款逐渐被还清。若美联储抛售的话,谁来接盘呢?势必会吸引更多资金前来,当然前提是这些资产的风险性不能比新兴市场更高。
毫无疑问,美联储已然成为世界之央行,它的每项政策都会引起市场的波澜,经过三四年之后,市场似乎已经适应了量化宽松,但量化宽松早晚都要退出,因此,伯南克需要跟市场好好谈谈,以免市场误读伯南克。美国退出量化宽松需要兼顾美国经济复苏的目标与全球经济的稳定,当然已经习惯量化宽松的新兴市场也要做好信贷紧缩的准备,不仅美国需要退出量化宽松,其它国家也是如此,中国的钱荒或许只是“预演”。

(来源:齐鲁晚报)

量化宽松的目的，是为了刺激经济的发展，但是过度的量化使得美国的赤字债务逐年上升，并且，前不久，美国政府还因为债务上限而关门，这就不得不引起美国的警惕了。所以说，美国必须尽早退出量化宽松，以缓解国家的债务危机。但是，美国退出量化宽松，会导致几方面的后果：
一.美国国内：
美元会升值，以环节国内货币的紧张局面。当然，货币升值，国外的投资者会加紧购入美元外汇，以获得不错的收益，这样，美元会迅速升值。美元升值，又会产生几方面的后果：
出口会出现危机，进口会增加。
美国的国债会提升，导致美国的外债增加，美国的国际铸币税会降低，这方面又会影响到美国的国际收支水平。
黄金会下跌，黄金对冲产品迎来黄金期。
石油会上升，这会导致OPEC会降低产量，这对国际社会的汽车行业将是致命打击。
美国国内的旅游业，留学生的成本增加，压力增大，国际交流将进一步降低
.国际社会部分国家又会抛弃一揽子货币体系，采用紧盯美元的固定汇率制度，以用美元的强势来稳定本国经济，但这又将增加金融大鳄做空该国经济来制造地区经济危机的风险。
如果美国国内的就业率不提升，内需得不到保证，许多进口企业将面临破产风险。

二.国际社会：
日本和韩国等亚洲四小龙，亚洲五小虎等。由于货币受美元升值而贬值影响，出口进一步提升，将使本国经济逐步好转，并且，货币贬值对本国的旅游业和留学等国际交流产业都将产生良好的局面，只有货币贬值，本国的国际化交流才能迅速提升。
新兴市场。由于货币外逃，中国等国的经济会遭到资金链断裂等风险，会影响本国的经济体的投资和需求。虽然有这些风险，但是，从中国的情况来看，国内的通胀压力依旧存在，市场潜力还没有深挖出来，所以，只要一方面在国际应对上，适当的运用外币储备的国际操作，特别是美元的国际运作，就可以化解国际收支问题。另外，在国内，只要把握住新兴产业的投资，扩大内需，完善内需，在国际市场上，向欧美经济体转移，并且，提高产品附加值和竞争力，避免贸易纠纷和避开贸易保护，企业和国家经济就能化险为夷。
欧洲市场。欧洲的债务危机，在美国退出量化宽松后，会出现资金链紧张的风险，但是，在欧美经济一体化和自贸区的协助下，在欧盟体系的运作下，欧洲将出现与美国同样的经济增长率和货币回升势头。一方面，欧元也会出现升值，并且，在这种情况下，国际资本会重新进入欧洲经济体，购买欧洲的债券，欧洲的债务危机会出现良好的转机。另外，欧洲的债务会进一步扩大，应该通过欧元上升的势头，大力发展本国的经济，改善就业率，这对欧洲的招商引资和国际资金的重新进入大有帮助。但是，应该预防债务的进一步扩大带来的信用风险和人民收入不提高，就业率低带来的福利风险和生存压力以及社会动荡。总的说来，这对欧洲经济将起到强心针的作用，有利无害。