某公司目前的资本来源包括每股面值 l元的普通股1000万股和平均利率为10％的5000万元债务......

应选择债券筹资方案。计算如下，增发普通股和债务筹资的每股利润无差别点(EBIT-150)×(1-40%)500=(EBIT-150-220)×(1-40%)/400EBIT=1250(万元)。增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点(EBIT-150)×(1-40%)/500=[(EBIT-150)×
(1-40%)-100]/400EBIT=983.34(万元)
(1) 计算普通股每股利润(2) 每股利润无差别点的计算：债券筹资与普通股筹资的每股利润无差别点：EBIT=4300(万元)(3) 财务杠杆的计算：筹资前的财务杠杆=1600/(1600-300)=1.23发行债券筹资的财务杠杆=2000/(2000-300-4000×11%)=1.59
发行优先股筹资的财务杠杆=2000/(2000-300-4000×12%/0.6)=2.22发行普通股筹资的财务杠杆=2000/(2000-300)=1.18
(4) 由(2)、(3)可知，该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增营业利润400万元时，预计息税前利润可达2000万元(低于每股利润无差别点的息税前利润)，每股利润较高、风险(财务杠杆)较低，最符合财务目标。(5) 当项目新增营业利润为1000万元时，即预计息税前利润可达2600万元，高于债券筹资与普通股筹资的每股利润无差别点的息税前利润2500万元，所以，应选择债券筹资方案。
当项目新增营业利润为4000万元时，即预计息税前利润可达5600万元，高于优先股筹资与普通股筹资的每股利润无差别点的息税前利润4300万元，所以，应选择债券筹资方案(优先股筹资与债券筹资没有无差别点，它们永远有差别，即在它们之间选择时，应选择债券筹资，这样在放弃普通股筹资的前提下，当然应选择债券筹资)。

你可要履行加分的承诺啊！

（1）计算每股利润无差别点
方案A：
利息IA=5000*10%+5000*8%=500+400=900万 N1=1000万股
方案B：
利息IB=5000*10%=500万 N2=1000+5000/20=1250万股
假设每股息税前利润无差别点为EBIT，则
（EBIT-IA）/N1=（EBIT-IB）/N2
EBIT=2500万
（2）计算财务杠杆系数DFL
方案A的DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=（0.07/0.77）/（500/1600）=0.2909
其中EPS=（1600-5000*10%）*（1-30%）/1000=0.77
△EPS=（1600-5000*10%-5000*8%+500）*（1-30%）/1000-EPS=0.84-0.77=0.07
EPS为每股收益，EBIT为息税前利润
方案B的DFL=（0.126/0.77）/（500/1600）=0.5236
（3）应选择哪种筹资方式？
应选择方案B，增发普通股更为合适，理由
预计息税前利润=1600+500=2100万<2500万（无差别EBIT）
方案B财务杠杆高于方案A

靠，你们没有会计还敢叫公司

我游来游去的，找不到合伙的人哦02