凯恩斯货币政策传导机制是，货币政策-货币供应量上升-预期通货膨胀率上升-实际利率下降-投资上升-产出上升。这里，凯恩斯货币政策的传导的关键是利率，即资笨的价格。
而托宾的Q理论，强调货币政策的传导不应该只通过资本的价格这一个渠道来传导。Q=企业市值/企业重置资本。货币政策工具→货币供应↑→股票价格↑→q↑→投资↑→总收入↑
货币学派的货币政策传导机制理论
如果货币供给量增加到供过于求的状况，则货币持有者的反应是将多余的货币用于购买各种资产，既购买金融资产，也购买实物资产。这种支出（即资产结构的调整过程）会影响资产的价格，也会影响商品供应的数额。资产价格变动通过改变货币的价值，进而通过货币需求函数对经济产生影响，其作用是一个复杂的过程，最终会改变总产出。
Ms↑→A↑→C↑→I↑→P↑→ …→y↑
其中，A为金融资产；C为消费；P为价格；…代表可能存在但未被揭示的过程。
弗里德曼还认为，货币数量变化只在短期内作为决定经济变动的主要因素，而在长期内只会引起价格水平的变化，不会对实际产量发生影响。
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