货币乘数为什么在市场利率升高时增加,贴现率升高时减少

完整的货币（政策）乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备率和现金在存款中的比率。
因为在利率上升的时候，人们就会选择多在银行存款，而不持有过多的现金或其他金融产品，这样银行就或得了更多存款，也就会有更多能力贷款，导致货币乘数增加。即现金在存款中的比率Rc减少，而Rc与货币乘数成反比（见公式），由此货币乘数K增加。
而在贴现率上升时，即商业银行向中央银行获得贷款的利率上升，成本增加，商业银行就会减少贴现贷款，其超额准备金也就会减少，货币乘数就下降了。

市场利率越高，银行越不愿多留超额准备金，因为准备金不能生利。因此，市场利率上升，超额准备率和实际准备率会下降，货币乘数就会增大。

而再贴现率或者说贴现率上升，表示商业银行向中央银行借款的成本上升，这会促使商业银行自己多留准备金，从而会提高实际准备率。可见，当贴现率上升时，货币乘数就会变小。

货币（政策）乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备率和现金在存款中的比率。

Rd+Re : 实际准备率

市场利率越高，银行越不愿多留超额准备金，因为准备金不能生利。因此，市场利率上升，超额准备率和实际准备率会下降，货币乘数就会增大。\x0d\x0a\x0d\x0a而再贴现率或者说贴现率上升，表示商业银行向中央银行借款的成本上升，这会促使商业银行自己多留准备金，从而会提高实际准备率。可见，当贴现率上升时，货币乘数就会变小。\x0d\x0a\x0d\x0a货币（政策）乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备率和现金在存款中的比率。\x0d\x0a\x0d\x0aRd+Re : 实际准备率

市场利率上升时，银行持有准备金的机会成本上升，因而会降低准备率，从而提高货币乘数。贴现率提高，银行会增加超额准备金，从而使准备率提高，并使货币乘数变小。

货币乘数是准备率的倒数。
利率升高时，银行降低Re(超额准备率)导致准备率下降，所以货币乘数上升。
贴现升高时，银行向中央银行贷款成本上升，自己多留准备金，导致准备率上升，所以货币乘数下降。