试述公司自身因素对制定股利政策的影响

2025-04-04 23:23:34
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回答1:

  公司自身因素的影响是指股份有限公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会而对其股利政策产生的影响。主要包括现金流量、举债能力、投资机会、资本成本等。
  (1)现金流量。企业在经营活动中,必须有充足的现金,否则就会发生支付困难。公司在分配现金股利时,必须考虑到现金流量以及资产的流动性,过多地分配现金股利会减少公司是现金持有量,影响未来的支付能力,甚至可能会出现财务困难。
  (2)举债能力。举债能力是企业筹资能力的一个重要方面,不同的企业在资本市场上的举债能力会有一定的差异。公司在分配现金股利时,应当考虑到自身的举债能力如何,如果举债能力较强,在企业缺乏资金时,能够较容易地在资本市场上筹集到资金,则就可采取比较宽松的鼓励政策;如果举债能力较差,就应当采取比较紧缩的鼓励政策,少发放现金股利,留有较多的公积金。
  (3)投资机会。企业的投资机会也是影响鼓励政策的一个非常重要的因素。在企业有良好的投资机会时,企业就应当考虑少发放现金股利,增加留存利润,用于再投资,这样可以加速发展,增加企业未来的收益,这种股利政策往往也易于为股东接受。在企业没有良好的投资机会时,往往倾向于多发放现金股利。
  (4)资金成本。资金成本是企业选择筹资方式的基本依据。留用利润是企业内部筹资的一种重要方式,它同发行新股或举借债务相比,具有成本低、隐蔽性好的优点。合理的股利政策实际上是要解决 分配与留用的比例关系以及如何合理、有效地利用留用利润的问题。如果企业一方面大量发放现金股利,另一方面又要通过资本市场筹集较高成本的资金,这无疑是有悖于财务管理的基本原则。因此,在制定股利政策时,应当充分考虑到企业对资金的需求以及企业的资金成本等问题。

回答2:

1.变现能力。公司的变现能力是影响股利政策的一个重要因素。公司资金的灵活周转是企业生产经营得以正常进行的必要条件。公司现金股利的分配自然也应以不危及企业经营资金的流动性为前提。如果公司的现金充足 ,资产有较强的变现能力 ,则支付股利的能力也比较强。如果公司因扩充或偿债已消耗大量现金 ,资产的变现能力较差 ,大幅度支付现金股利则非明智之举。由此可见 ,企业现金股利的支付能力 ,在很大程度上受其资产变现能力的限制。

2.筹资能力。公司如果有较强的筹资能力 ,则可考虑发放较高股利 ,并以再筹资来满足企业经营对货币资金的需求 ;反之 ,则要考虑保留更多的资金用于内部周转或偿还将要到期的债务。一般而言 ,规模大、获利丰厚的大公司能较容易地筹集到所需资金 ,因此 ,它们较倾向于多支付现金股利 ;而创办时间短、规模小、风险大的企业 ,通常需要经营一段时间以后 ,才能从外部取得资金 ,因而往往要限制股利的支付。

3.资本结构和资金成本。公司债务和权益资本之间应该有一个最优的比例 ,即最优化资本结构 ,在这个比例上 ,公司价值最大 ,资金成本最低。由于股利政策不同 ,留存收益也不同 ,这便使公司资本结构中权益资本比例偏离最优资本结构 ,从而对公司股利政策的选择产生制约。另外 ,不同的股利政策还会影响公司的未来筹资成本。

4.投资机会的制约。从股东财富最大化出发 ,企业之所以能将税后利润部分或全部留下来用于企业内部积累 ,其前提是这一部分属于股东的净收益 ,可以使股东获得高于股东投资必要报酬率的再投资收益。因此 ,如果公司有较多的有利可图的投资机会 ,往往采用低股利政策。反之 ,如果它的投资机会较少 ,就可采用高股利政策。

回答3:

(1)法律因素。影响公司股利政策的主要法律因家有:资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。
(2)债务契约因素。债务契约是指债权人为了防止企业过多发放股利,影响其偿债能力,增加值务风险,而以契约的形式限制企业现金股利的分配。
(3)公司自身因索。公司自身因素的影响是指股份公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会而对其股利政策产生的影响。主要包括现金流量、举债能力、投资机会、资金成本等。
(4)股东因素。影响股利政策的股东因素主要有:追求稳定的收入,规避风险;担心控制权的稀释;规避所得税。

回答4:

公司制定股利政策时必须考虑有关因素。影响股利政策的因素主要有:
(1) 法律因素。在股份公司比较发达的地方,许多国家对股利的支付制定了大量法规。
(2) 合同限制因素。在公司债券与贷款合同上,通常有限制公司支付股利的条款,这种限制通常规定股利的支付不能超过累计盈余的一定的百分比,其目的是为了保证公司有偿债能力。
(3) 资金的变现力。公司资金的变现力是影响股利政策的一个重要因素。公司的现金充足,变现力较强,支付股利的能力也比较强。扩充中的公司应保证有一定的变现力,以应付意外情况的发生,不应该支付大额的股利而危及公司的清偿能力。
(4) 筹资能力。公司如果有较强的筹资能力,随时能筹到所需资金,那么也具有较强的支付股利的能力。
(5) 投资机会。股利政策在很大程度上要受投资机会所左右。
(6) 股东意见。股东的意见可能有以下几种:1.为保证控股权而限制股利支付。2.为避税而限制股利支付。3.为取得固定收入而要求支付股利。4.为逃避风险而要求支付股利。
(7) 公司现有经营情况。公司的经营情况和经营环境会影响它的股利政策。扩充中的公司一般采用低股利政策。盈利能力较强的公司可以采用比较高的股利政策。反之则采用较低的股利政策。而经营上有周期变动的公司则最好采用固定股利加额外股利的政策,在经营周期的萧条阶段采用较低的固定股利,在经营周期的高峰阶段采用固定股利加额外股利政策。

回答5:

公司自身因素对制定股利政策的影响包括
1现金流量,企业在经营活动中,必须有充足的现金,否则就会发生支付困难。

2举债能力,举债能力是企业筹资能力的一个重要方面,不同的企业在资本市场上的举债能力会有一定的差异。
3,投资机会。企业的投资机会也是影响股利政策的一个非常重要的因素。在企业有良好的投资机会时,企业就应当考虑少发放现金股利,增加留存利益,用于再投资,这样可以加速企业的发展,增加企业未来的收益,这种股利政策往往也易于为股东所接受。
4,资金成本。资金成本是企业选择筹资方式的基本依据。留用利益是企业内部筹资的一种重要方式,它同发行新股或举债相比,具有成本低,隐蔽性好的优点。合理的股利政策实际上是要解决分配与留用的比例关系以及如何合理,有效地利用留用利润的问题。