甲方案：
普通股成本=
12%
+5%=17.5%
1-4%
留存收益成本=
12%+5%
=17%
综合资金成本=
400
×17.5%+
600
×17%=17.2%
1000
1000
乙方案：
长期债券成本=
10%×(1-25%)
=7.58%
1-1%
普通股成本=
10%
+4%=14.53%
1-5%
综合资金成本=
500
×7.58%+
500
×14.53%=11.06%
1000
1000
经过计算分析，甲方案的综合平均成本为17.2%，乙方案的综合平均成本为11.06%。乙方案的综合平均成本最低，所以企业采用乙方案形成资金为最优。
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