基金分析方法
定量分析(数据来源对冲基金的业绩净值 从实践来看,对周业绩进行跟踪比较有价值,月度业绩样本太少,误差偏大,而日业绩持续性太差)
风险调整后收益指标
夏普比率
詹森比率(风险调整后的绝对收益)
特雷诺比率
索提诺比率
卡马比率
stutzer指数(风险调整后的收益能力)
基金经理的投资管理能力
择时能力 (C.L指标模型)
风险分散能力及选股能力(M.C.V指标)
业绩和风格的归因(每个对冲基金都各有其特性,定义不同对冲基金最好的方式就是分析它们不同的回报 来源,一般有增长基因,通胀基因,风险偏好基因,融资流动性,规模基因,价值基因,市场基因,股票动量基因)
追踪基金经理的主动管理能力以及信息比率 (区分投资能力和运气的指标)
回归系数法,绩效二分法(业绩持续性的检测)
风险控制能力
下行风险
最大回撤
下方差
Vary值
策略容量
交易品种的多样性,流动性
潜在变现损失率
注意 不同策略的基金不能简单比较,一般只能比较同策略的基金。即使同样的策略获得同样的业绩,依然需要比较杠杆、风险敞口的大小。
特殊时间窗口的特殊表现
基金的投资决策过程(决策过程还包括风险控制的制度、流程和纪律性)
公司的投资团队的业绩考核方法
以此作为公司私募基金的定性评价属性标识。
定性分析中对人的考核是第一位的,一流人才的思想产物就是投资理念和投资逻辑,而投资组合和过程,都是落实和执行投资理念和投资逻辑,而过往业绩,则是结果。大数法则中发现,一个好的基金经理大多数学术背景为理工科,如数学,物理(量子物理和流体物理)统计学,计算机科学或存在高度相关性,对那些没有数理教育背景,而是超跟交易员成长起来的牛人,对这类基金都要特别的谨慎。
运用定量分析系统得出对私募基金机构样本的业绩评价结果,此分析完全 基于私募基金的历史业绩。具体而言,分别计算风险调整后收益 风险控制能力、基金经理的投资管理能力 策略容量 这个四维度的得分,乘以所占权重以此作为公司私募基 金的业绩评价属性标识。 其次,运用定性分析系统得出定性排名,定性分析基于专家系统的走访调研,定性 分析。具体而言,分别对公司投研能力、 基金的投资决策过程 和 规模及契约、透明度进行打分,以此作为公司私募基金的定性评价属性标识。
最后,将定量分析系统中的得分乘以权重,与定性分析系统中相关指标的得分乘以权重,计算出私募基金综合得分排名
以上是我分析基金的一些方法和心得,希望对你的决策有所帮助。
最后强调一点
基本面研究只是表明,基金的业绩是可分析、可判断的, 以及在一定程度上是可以预测的。基金的基本面决定了基金的相对业绩,而市场因素与基本面因素才共同决定了基金的绝对业绩
我们的运作远不止筛选好的基金那么简单。而现在国内FOF过于关注基金筛选,在投资流程上忽略了资产配置,“FOF相对于其他理财产品的最大优势就是在大类资产配置上”。
大类资产配置能力决定了基金组合投资的业绩,投资者应首先考虑大类资产配置比例,其次才是优选基金或管理人。