股票资本成本=（第一年发放的股利/股金总额）/（1-筹资费率）+股利增长率。
普通股股票资金成本率：
无风险利率+贝塔系数×（市场报酬率－无风险利率）
股利固定不变：普通股股票资金成本率=每年固定的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]
股利增长率固定不变：预期第一年的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]+股利固定增长率
股票资本成本那个公式中，不是 第一年发放的股利 ，而是 预期下年现金股利额 ，所以就是本年股利3乘（1+股利增长率）。并且因为有假设，所以股利增长率等于可持续增长率，就是上面算出来的11.11%
第一年发行股利D1=D0*（1+g）=3*（1+11.11%）=3.33
股票的资本成本Ks=D1/每股市价P0+g=3.33/50+11.11%=17.78%
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