关注：央行针对楼市最新提出了“两个维护”

9月27日傍晚，央行发布了“货币政策委员会2021年第三季度例会”的新闻通稿。

其中最引人注目的亮点是：央行针对楼市提出了“两个维护”的新说法。

所谓“两个维护”是：维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。

货币政策委员会，是央行（中国人民银行）制定货币政策的咨询议事机构，其委员大多为金融监管部门、政府宏观部门的高官，以及知名金融专家。

目前的委员里，包含了央行行长，央行的2名副行长，银保监会主席，证监会主席，外汇管理局长，国务院副秘书长、财政部副部长、统计局局长等。

货币政策委员会每季度会举行例会，其新闻通稿是观察宏观政策、货币政策的风向标。

跟二季度例会的新闻通稿相比，有4处明显变化值得注意。

第一，就是上面提到的关于房地产的新说法——“两个维护”。

第二，提出了“增强信贷总量增长的稳定性”。

第三，提出了“灵活精准实施货币政策，加强与财政、产业、监管政策之间的协调”。

第四，“研究设立碳减排支持工具”变成了“有序推动碳减排支持工具落地生效”。

此外，这次例会继续提出“推动实际贷款利率进一步降低”、“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定”。

这些变化意味着什么？利好还是利空？

我先给出结论：这些变化是利好，尤其是关于房地产的“两个维护”的提法对房地产市场是大利好。

央行的货币政策委员会例会，很少在通稿里提及房地产，他们更关心实体经济、中小企业，以及保持经济运行在合理区间。

在今年的一季度、二季度的例会通稿里，都没有提及房地产。但到了今天，突出冒出了“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”这样两句话。

这显然跟当前大房企频繁暴雷，土地市场频繁流拍，二级（新房）、三级（二手房）市场变冷有关。

“维护房地产市场的健康发展”。这意味，关于房地产的信贷政策，或许会有微调，以避免“多米诺骨牌效应”产生。但具体会怎样变化，我们不能妄加猜测。

央行手里的工具很多，可以采取的措施很多，不妨让我们静待官宣。但有一点是肯定的，国家不会允许楼市再次出现全面上涨，大水漫灌是不可能的，但结构性的、有针对性的政策微调，是可能的。

其目的，是避免暴雷蔓延，避免出现系统性金融风险。

“维护住房消费者的合法权益”，这句话有点费解。因为房地产主管部门是住建部和各地住建局，在维护购房者利益上，央行、银保监会能做的是：

1、开发商有资金监管账户，主要是各地住建局监管，但开户在金融机构。央行、银保监会可以要求各银行做好相关配合工作。

2、央行、银保监会可以要求各银行，在发放房贷的时候不要乱收费，不要违规提高利率，不要拖延贷款发放。如果从这些方面着手，对于当前楼市也算比较明显的利好。

最近有银行因为开发商拖欠贷款的利息和本金，就冻结了开发商楼盘资金监管账户里的资金，这样做是否合适，是否有利于维护购房者的利益（可能导致项目缺钱停工），值得推敲。估计以后这种事情，会有所规范。

楼市低迷后，可能出现群体性事件，在处理的过程中，金融机构至关重要。现在货币政策委员会例会提出了“两个维护”，给楼市传递了暖意。

尤其是“维护房地产市场的健康发展”，值得细细玩味。

另外，“增强信贷总量增长的稳定性”这个新提法，也是比较明显的利好。

目前，市场出现了“宽货币、紧信用”的现象。货币政策并不偏紧，但M2增速变慢，社融存量增速也频创新低（下图）。

为什么会这样？主要是经济前景不明朗，很多企业不敢贷款扩大再生产，银行也不太愿意冒险多放贷。

最近，国家出台了“新增3000亿元支小再贷款额度”等利好，再加上央行的努力，有利于打通金融经脉，实现“宽信用”。

此次会议新提出的“灵活精准实施货币政策，加强与财政、产业、监管政策之间的协调”，也颇有新意。当产业、监管政策趋严的时候，货币和财政政策就需要发力，否则会影响经济增长和就业。

今年以来，国家出手整顿了很多行业，这有利于长远发展。但短期也带来了压力，需要货币政策、财政政策来对冲。未来，跨部门的“协调性”会增强。

“有序推动碳减排支持工具落地生效”的提法意味着，经过几个月的酝酿之后，减碳支持工具将落地。这有利于对冲减碳，给企业带来的成本上升。

总之，从货币政策委员会例会的新闻通稿里，我们读出了一系列利好。