什么叫裸卖空

裸卖空有别于普通卖空之处在于裸卖空的投资者并没有在卖空之前借入欲卖空的股票。所以严格来说裸卖空才是真正的卖“空”。

由于投资者在卖空时手上并未持有要卖空的股票，因此得在交易结算以前回补，不然的话就算违约（Fail to Deliver）。通常进行裸卖空的投资者都会在结算前以较低的价格买进股票来补仓。

裸卖空可以被别有居心的投资者用来拉低股票价格进而牟利，因此美国证券交易委员会(Securities & Exchange Commission, SEC)在2005年时立法限制裸卖空行为。该项被称为”Regulation SHO”的条例规定投资者在进行裸卖空时必须要有有充分理由相信他们有能力在交易结算前补仓，要是事后被发现裸卖空投资者有抛空或狙击的嫌疑，则算犯法。

在2008年金融危机发生时，美国证券交易委员会曾发出临时禁令，通过严格执行对未能在交易结算时交出股票的投资者的处罚来抑制对19种金融机构股票的裸卖空活动。

由于无需持有股票，裸卖空投资者可以先大量抛售某个股，压低其股价。市场传言称大量裸卖空活动就是导致雷曼兄弟在倒闭前股价大跌的原因之一，但这个说法至今还没有被确定。

在美国，美国证券交易委员会每日都会检视市场中未在结算日完成清算的交易，要是怀疑某项交易有狙击的嫌疑则会起诉该笔交易的操作者。

所谓“裸卖空”，是指投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交裸卖空易者只要在交割日期前买入股票，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票，量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。有分析人士认为，雷曼兄弟公司就是“裸卖空”行为的受害者之一